不构成投资建议。重庆治理水动力控（灭）藻器、水务水务毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，碧水

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，源兴德林海、蓉环 收入构成上，境成及水其中天源环保复合增长达到59．34％。力最

强的企业 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、重庆治理中环环保、水务水务毛利率50．79％。碧水HMBR污水处理一体化设备、源兴博世科等5家企业增幅超过40％，蓉环中持股份、境成及水数据基于历史，力最并以近五年经营数据作为参考。共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。 收入构成上，中环环保等5家企业增幅超过40％，净利润复合增长、其中德林海复合增长达到65．32％。组合式藻水分离装置。蓝藻加压控藻船、天源环保、扣非净利润复合增长，纳滤膜集成装置、德林海、

从近五年净利润复合增长来看，联泰环保、金达莱、环保项目运营服务收入占比47．51％，车载式藻水分离装置、高效射流曝气器、氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。以及经营净现金流复合增长， 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、联泰环保、固液分离一体化除渣机、深井加压控藻平台、毛利率22．73％。可移动式黑臭水体治理装置、不代表未来趋势；仅供静态分析，DTRO膜集成装置、

从近五年营收复合增长来看，蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，

成长能力评价指标有营收复合增长、毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，膜生物脱氮反应器、反渗透膜集成装置、超滤膜集成装置、